Терещенко Г. М.
https://orcid.org/0000-0002-9458-2843
Долінський Л. Б.
https://orcid.org/0000-0001-6491-5507
РОЛЬ ФІНАНСОВО-ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ГРАМОТНОСТІ У ФОРМУВАННІ ЕФЕКТИВНОЇ СИСТЕМИ НЕДЕРЖАВНОГО ПЕНСІЙНОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ
Повний тест (pdf)
Мова: Українська
Анотація. У статті досліджено сучасний стан і перспективи розвитку системи недержавного пенсійного забезпечення (НПЗ) в Україні з урахуванням ролі фінансово-інвестиційної грамотності громадян у формуванні довіри до фінансових інструментів довгострокового накопичення. Наголошено на необхідності підвищення рівня обізнаності населення щодо функціонування недержавних пенсійних фондів (НПФ), принципів інвестування та оцінки ризиків, що є критично важливими для ефективного пенсійного планування. Проведено порівняльний аналіз рівня фінансової грамотності та участі населення у НПЗ в Україні й країнах Європи, виявлено ключові бар’єри та визначено чинники низької фінансової інклюзії українців. Особливу увагу приділено освітнім ініціативам як важливому інструменту подолання недовіри до НПФ і формування відповідального ставлення до особистого пенсійного майбутнього. Обґрунтовано доцільність системного включення фінансової освіти в навчальні програми закладів загальної середньої й вищої освіти, а також розвитку програм для дорослих і професійних учасників ринку. Окремо проаналізовано потенціал альтернативних інвестиційних інструментів для диверсифікації портфелів НПФ та необхідність підвищення кваліфікації управлінців з огляду на тенденцію ускладнення ринку фінансових послуг. Зроблено висновок, що підвищення фінансово-інвестиційної грамотності є обов’язковою умовою сталого розвитку системи НПЗ. Підкреслено, що комплекс заходів у сфері освіти, комунікаційної політики та регуляторного середовища сприятиме зростанню довіри до фінансових установ, розширенню інвестиційних практик, підвищенню фінансової культури населення й економічної стабільності громадян. Успішна імплементація цих заходів є важливою складовою стратегічного розвитку людського капіталу України в умовах демографічних викликів та євроінтеграції.
Ключові слова: фінансова грамотність, інвестиційна грамотність, недержавне пенсійне забезпечення, недержавні пенсійні фонди, управління активами, альтернативні інвестиції, освітні ініціативи.
https://doi.org/10.32987/2617-8532-2025-1-85-98
Ключові слова: фінансова грамотність, інвестиційна грамотність, недержавне пенсійне забезпечення, недержавні пенсійні фонди, управління активами, альтернативні інвестиції, освітні ініціативи.
https://doi.org/10.32987/2617-8532-2025-1-85-98
Посилання:
1. Пікус Р., Трейтяк О. Перспективи розвитку недержавного пенсійного забезпечення в Україні. Економіка та суспільство. 2024. № 59. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-59-17.
2. Рудик В. К. Формування ефективної системи пенсійного менеджменту в умовах проведення пенсійної реформи. Подільський вісник: сільське господарство, техніка, економіка. 2023. № 38. С. 173–178. DOI: https://doi.org/10.37406/2706-9052-2023-1.26.
3. Брус С. І. Недержавні пенсійні фонди як інституційні інвестори: тенденції та проблеми розвитку. Економіка і прогнозування. 2018. № 2. С. 62–75. DOI: https://doi.org/10.15407/eip2018.02.062.
4. Легеза Н. Е. Перспективні напрямки вдосконалення функціонування системи недержавного пенсійного страхування в Україні. Науковий вісник Ужгородського університету. Сер. : Економіка. 2014. Вип. 1 (42). С. 182–184. URL: https://dspace.uzhnu.edu.ua/jspui/handle/lib/14779.
5. Вовк Є., Бірюк С., Гречанінов Ф. Соціально-економічні координати недержавного пенсійного забезпечення в Україні. Економіка та суспільство. 2024. № 67. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-67-150.
6. Борисюк О. В., Дацюк-Томчук М. Б., Звірко А. О., Демчук І. В. Роль недержавних пенсійних фондів у забезпечення соціально-економічного розвитку України. Modern Economics. 2022. № 32. С. 16–23. DOI: https://doi.org/10.31521/modecon.V32(2022)-02.
7. Доценко І. Система пенсійного забезпечення в Україні: сучасні тенденції та перспективи розвитку. Вісник Хмельницького національного університету. Сер. : Економічні науки. 2025. Т. 338. № 1. С. 153–159. DOI: https://doi.org/10.31891/2307-5740-2025-338-22.
8. Кізима Т., Луцишин О. Аналітичний огляд інфраструктури фінансового ринку України: інституційний аспект. Наукові записки Національного університету «Острозька академія». Сер. : Економіка. 2016. № 2 (30). С. 62–68. URL: https://eprints.oa.edu.ua/id/eprint/5406/.
9. Дубина М. В. Механізм розвитку ринку фінансових послуг на основі інституту довіри: теорія, методологія, практика : монографія / Чернігів. нац. технол. ун-т. Чернігів : ЧНТУ, 2018. 665 с.
10. Clark R., Morrill M. S., Allen S. G. The role of financial literacy in determining retirement plans. NBER Working Paper. 2010. No. 16612. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w16612/w16612.pdf?utm_source=chatgpt.com.
11. Prast H. M., van Soest A. Financial Literacy and Preparation for Retirement. Intereconomics. 2016. Vol. 51. P. 113–118. DOI: https://doi.org/10.1007/s10272-016-0588-9.
12. Lusardi A., Mitchell O. S. The Economic Importance of Financial Literacy: Theory and Evidence. Journal of Economic Literature. 2014. Vol. 52, No. 1. P. 5–44. DOI: http://dx.doi.org/10.1257/jel.52.1.5.
13. Aubram T., Kovarova-Simecek M., Wanzenried G. Financial Literacy and Pension Planning – A Comparative Study for Austria and Switzerland. Elsevier. 2016. DOI: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2892726.
14. Hastings J., Mitchell O. S., Chyn E. Financial Literacy and Pension Fund Fees. TIAA Institute. 2011. URL: https://www.tiaa.org/public/institute/publication/2011/financial-literacy-and-pension-fund-fees?utm_source=chatgpt.com.
15. Castagno E., Caretta A., Giacomel E., Rossi M. The importance of pension and financial knowledge for pension plan participation in Italy. Journal of Pension Economics & Finance. 2025. P. 1–31. DOI: https://doi.org/10.1017/S1474747224000143.
16. Fornero E., Monticone C. Financial literacy and pension plan participation in Italy. Journal of Pension Economics & Finance. 2011. Vol. 10, Iss. 4. P. 547–564. DOI: https://doi.org/10.1017/S1474747211000473.
17. Lusardi A., Mitchell O. Financial Literacy and Retirement Preparedness: Evidence and Implications for Financial Education Programs. Working Papers. 2006. wp144. URL: https://ideas.repec.org/p/mrr/papers/wp144.html.
18. Lusardi A., Mitchell O. Financial Literacy and Retirement Planning: New Evidence from the Rand American Life Panel. Working Papers. 2007. wp157. URL: https://ideas.repec.org/p/mrr/papers/wp157.html.
19. Lusardi A., Mitchell O. Financial Literacy and Retirement Planning in the United States. CeRP. 2011. URL: https://www.cerp.carloalberto.org/wp-content/uploads/2011/03/wp_107.pdf.
20. Lusardi A. Financial Literacy: An Essential Tool for Informed Consumer Choice? CeRP. 2008. URL: https://www.cerp.carloalberto.org/wp-content/uploads/2008/12/wp_65_updated.pdf.
21. Bucher-Koenen T., Lusardi A. Financial Literacy and Retirement Planning in Germany. NBER Working Paper. 2011. No. 17110. DOI: https://doi.org/10.3386/w17110.
22. Огляд діяльності індустрій управління активами інституційних інвесторів та адміністрування пенсійних фондів в Україні за 4-й квартал 2024 року та 2024 рік. Загальні результати / Українська асоціація інвестиційного бізнесу. 2025. URL: https://www.uaib.com.ua/analituaib/publ-ici-quart/za-4-y-kvartal-2024-roku-zagalni-rezultati.
23. Валовий внутрішній продукт (ВВП) в Україні / М-во фінансів України. URL: https://index.minfin.com.ua/ua/economy/gdp/.
24. Долінський Л. Б. Підвищення рівня фінансової грамотності населення як драйвер розвитку банківської системи України. Реформа освіти в Україні. Інформаційно-аналітичне забезпечення : зб. тез доп. ІІІ Міжнар. наук.-практ. конф., м. Київ, 28 жовт. 2021 р. Київ, 2021. С. 41–44. URL: https://iea.gov.ua/wp-content/uploads/2024/03/theses_2021.pdf.
25. OECD : вебсайт. URL: https://www.oecd.org/.
26. Національний банк України : вебсайт. URL: https://bank.gov.ua/.
27. Українська асоціація інвестиційного бізнесу : вебсайт. URL: https://www.uaib.com.ua/.
28. Lusardi A., Mitchell O. S. The Economic Importance of Financial Literacy: Theory and Evidence. NBER Working Paper. 2013. No. 18952. DOI: https://doi.org/10.3386/w18952.
29. Filbeck A. January 2024: The Next $20 Trillion in Alternative Investments. CAIA Association. 2024. Iss. 46. URL: https://caia.org/content/january-2024-next-20-trillion-alternative-investments#:~:text=A%20long%20time%20ago,%20in,CAIA%20New%20York%20hosted%20a.
30. Six trends driving private investment in 2024 / Natixis Investment Managers. 2024. URL: https://www.im.natixis.com/content/dam/natixis/website/insights/investor-sentiment/2024/private-assets-report/RC108-0324-Private-Assets-Full-Report-F.pdf.
31. Nesbitt S. L. Institutional Embrace of Alternatives Reaches 40% of Assets. CAIA Association. 2024. URL: https://caia.org/blog/2024/08/06/institutional-embrace-alternatives-reaches-40-assets#:~:text=Key%20takeaways%20are:%201,hedge%20funds%20and%20risk%20parity.
32. Ільчишен І. Культура інвестування: як розвиток інвестиційних інструментів сприяє впевненості у майбутньому. Економічна правда. 2024. 11 груд. URL: https://epravda.com.ua/experts/kultura-investuvannya-yak-rozvitok-investiciynih-instrumentiv-spriyaye-vpevnenosti-u-maybutnomu-800768/.
2. Рудик В. К. Формування ефективної системи пенсійного менеджменту в умовах проведення пенсійної реформи. Подільський вісник: сільське господарство, техніка, економіка. 2023. № 38. С. 173–178. DOI: https://doi.org/10.37406/2706-9052-2023-1.26.
3. Брус С. І. Недержавні пенсійні фонди як інституційні інвестори: тенденції та проблеми розвитку. Економіка і прогнозування. 2018. № 2. С. 62–75. DOI: https://doi.org/10.15407/eip2018.02.062.
4. Легеза Н. Е. Перспективні напрямки вдосконалення функціонування системи недержавного пенсійного страхування в Україні. Науковий вісник Ужгородського університету. Сер. : Економіка. 2014. Вип. 1 (42). С. 182–184. URL: https://dspace.uzhnu.edu.ua/jspui/handle/lib/14779.
5. Вовк Є., Бірюк С., Гречанінов Ф. Соціально-економічні координати недержавного пенсійного забезпечення в Україні. Економіка та суспільство. 2024. № 67. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-67-150.
6. Борисюк О. В., Дацюк-Томчук М. Б., Звірко А. О., Демчук І. В. Роль недержавних пенсійних фондів у забезпечення соціально-економічного розвитку України. Modern Economics. 2022. № 32. С. 16–23. DOI: https://doi.org/10.31521/modecon.V32(2022)-02.
7. Доценко І. Система пенсійного забезпечення в Україні: сучасні тенденції та перспективи розвитку. Вісник Хмельницького національного університету. Сер. : Економічні науки. 2025. Т. 338. № 1. С. 153–159. DOI: https://doi.org/10.31891/2307-5740-2025-338-22.
8. Кізима Т., Луцишин О. Аналітичний огляд інфраструктури фінансового ринку України: інституційний аспект. Наукові записки Національного університету «Острозька академія». Сер. : Економіка. 2016. № 2 (30). С. 62–68. URL: https://eprints.oa.edu.ua/id/eprint/5406/.
9. Дубина М. В. Механізм розвитку ринку фінансових послуг на основі інституту довіри: теорія, методологія, практика : монографія / Чернігів. нац. технол. ун-т. Чернігів : ЧНТУ, 2018. 665 с.
10. Clark R., Morrill M. S., Allen S. G. The role of financial literacy in determining retirement plans. NBER Working Paper. 2010. No. 16612. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w16612/w16612.pdf?utm_source=chatgpt.com.
11. Prast H. M., van Soest A. Financial Literacy and Preparation for Retirement. Intereconomics. 2016. Vol. 51. P. 113–118. DOI: https://doi.org/10.1007/s10272-016-0588-9.
12. Lusardi A., Mitchell O. S. The Economic Importance of Financial Literacy: Theory and Evidence. Journal of Economic Literature. 2014. Vol. 52, No. 1. P. 5–44. DOI: http://dx.doi.org/10.1257/jel.52.1.5.
13. Aubram T., Kovarova-Simecek M., Wanzenried G. Financial Literacy and Pension Planning – A Comparative Study for Austria and Switzerland. Elsevier. 2016. DOI: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2892726.
14. Hastings J., Mitchell O. S., Chyn E. Financial Literacy and Pension Fund Fees. TIAA Institute. 2011. URL: https://www.tiaa.org/public/institute/publication/2011/financial-literacy-and-pension-fund-fees?utm_source=chatgpt.com.
15. Castagno E., Caretta A., Giacomel E., Rossi M. The importance of pension and financial knowledge for pension plan participation in Italy. Journal of Pension Economics & Finance. 2025. P. 1–31. DOI: https://doi.org/10.1017/S1474747224000143.
16. Fornero E., Monticone C. Financial literacy and pension plan participation in Italy. Journal of Pension Economics & Finance. 2011. Vol. 10, Iss. 4. P. 547–564. DOI: https://doi.org/10.1017/S1474747211000473.
17. Lusardi A., Mitchell O. Financial Literacy and Retirement Preparedness: Evidence and Implications for Financial Education Programs. Working Papers. 2006. wp144. URL: https://ideas.repec.org/p/mrr/papers/wp144.html.
18. Lusardi A., Mitchell O. Financial Literacy and Retirement Planning: New Evidence from the Rand American Life Panel. Working Papers. 2007. wp157. URL: https://ideas.repec.org/p/mrr/papers/wp157.html.
19. Lusardi A., Mitchell O. Financial Literacy and Retirement Planning in the United States. CeRP. 2011. URL: https://www.cerp.carloalberto.org/wp-content/uploads/2011/03/wp_107.pdf.
20. Lusardi A. Financial Literacy: An Essential Tool for Informed Consumer Choice? CeRP. 2008. URL: https://www.cerp.carloalberto.org/wp-content/uploads/2008/12/wp_65_updated.pdf.
21. Bucher-Koenen T., Lusardi A. Financial Literacy and Retirement Planning in Germany. NBER Working Paper. 2011. No. 17110. DOI: https://doi.org/10.3386/w17110.
22. Огляд діяльності індустрій управління активами інституційних інвесторів та адміністрування пенсійних фондів в Україні за 4-й квартал 2024 року та 2024 рік. Загальні результати / Українська асоціація інвестиційного бізнесу. 2025. URL: https://www.uaib.com.ua/analituaib/publ-ici-quart/za-4-y-kvartal-2024-roku-zagalni-rezultati.
23. Валовий внутрішній продукт (ВВП) в Україні / М-во фінансів України. URL: https://index.minfin.com.ua/ua/economy/gdp/.
24. Долінський Л. Б. Підвищення рівня фінансової грамотності населення як драйвер розвитку банківської системи України. Реформа освіти в Україні. Інформаційно-аналітичне забезпечення : зб. тез доп. ІІІ Міжнар. наук.-практ. конф., м. Київ, 28 жовт. 2021 р. Київ, 2021. С. 41–44. URL: https://iea.gov.ua/wp-content/uploads/2024/03/theses_2021.pdf.
25. OECD : вебсайт. URL: https://www.oecd.org/.
26. Національний банк України : вебсайт. URL: https://bank.gov.ua/.
27. Українська асоціація інвестиційного бізнесу : вебсайт. URL: https://www.uaib.com.ua/.
28. Lusardi A., Mitchell O. S. The Economic Importance of Financial Literacy: Theory and Evidence. NBER Working Paper. 2013. No. 18952. DOI: https://doi.org/10.3386/w18952.
29. Filbeck A. January 2024: The Next $20 Trillion in Alternative Investments. CAIA Association. 2024. Iss. 46. URL: https://caia.org/content/january-2024-next-20-trillion-alternative-investments#:~:text=A%20long%20time%20ago,%20in,CAIA%20New%20York%20hosted%20a.
30. Six trends driving private investment in 2024 / Natixis Investment Managers. 2024. URL: https://www.im.natixis.com/content/dam/natixis/website/insights/investor-sentiment/2024/private-assets-report/RC108-0324-Private-Assets-Full-Report-F.pdf.
31. Nesbitt S. L. Institutional Embrace of Alternatives Reaches 40% of Assets. CAIA Association. 2024. URL: https://caia.org/blog/2024/08/06/institutional-embrace-alternatives-reaches-40-assets#:~:text=Key%20takeaways%20are:%201,hedge%20funds%20and%20risk%20parity.
32. Ільчишен І. Культура інвестування: як розвиток інвестиційних інструментів сприяє впевненості у майбутньому. Економічна правда. 2024. 11 груд. URL: https://epravda.com.ua/experts/kultura-investuvannya-yak-rozvitok-investiciynih-instrumentiv-spriyaye-vpevnenosti-u-maybutnomu-800768/.